投资交易简析 —— 预测篇

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在金融市场中，一个投资者常用的分析手段就是先预测一下股市将来的走向，然后多多少少用自己的预测来做投资决定。尤其是今天几乎所有的信息都能从网络中得到，加上很多投资者都是数理化专家出身，Data Mining 等大数据挖掘并不难。然而我相信很多人都会有类似的感觉，就是无论是什么投资市场，我们自己的预测并不准。而且往往是，越相信自己的预测，市场越是和自己对着干。即便有几次预测成功，赚来的钱在一次预测失败中就会灰飞烟灭，为什么呢？
原因在于，市场本身参与者太多，而市场的短中期变化是所有多头和空头的博弈结果。即便不考虑散户，主要操盘庄家大户就有很多家，而每一家的投资决定都是有各自的特别缘由。在信息爆炸的数字时代，我们几乎无法从太多的垃圾信息中找到市场的中短期规律。当然，Nassim Taleb 提出的著名黑天鹅现象也是一个预测市场很难成功的重要原因之一。信息的黑洞始终存在，市场的暴跌和暴涨很多时候是无法提前预测的。
那么，投资者是否应该彻底放弃预测呢？笔者认为，市场的中长期主线是比较明确的，但是中短期是应该放弃预测的。但是，即便中长期的主线非常清楚，我们也无法躲避黑天鹅的突然到来，所以仓位的动态设置，止盈和止损是非常重要的。最重要的也许就是，我们绝不能沉溺于对自己的预测的坚持中，原因很简单，市场比我们大，交易动作更多时候是一种市场变化告诉我们之后的客观反应，而不是基于对将来的主观预测。
现在，我们可以简单地看一下2014年10月13日到10月17日这一周的市场情况：在外汇市场上，美元开始逐步显出疲态，连续数月的超强涨势应该告一段落了，除了USD/RUB之外，其他的美元对朝震荡方向发展了。
债券市场依然火热，甚至一度达到1.86%的殖利率。即便10月20日仍在2%左右。看来市场的避险情绪依然高涨，债券的泡沫化仍会维持相当一段时间。
而股票市场显然处于大幅的震荡时态。Fed的托市心态在上周的暴跌中显露无疑。除非SPY指数能迅速突破196.80，我们可能仍会继续处在震荡过程中。随着年底购物节的到来，也许SPY能够迅速回升，毕竟Santa Claus Rally是市场的主流。
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